الصراع الإقليمي يسحب تمويل الشركات الناشئة في منطقة الشرق الأوسط وشمال أفريقيا بنسبة 22%

أظهر نظام رأس المال المخاطر في الشرق الأوسط وشمال أفريقيا علامات إجهاد واضحة في النصف الأول من 2026، حيث انخفض تمويل الشركات الناشئة بنسبة 22 في المئة على أساس سنوي إلى $1.35 مليار وتراجع عدد الصفقات بنسبة 41 في المئة إلى 214 صفقة — وهو أدنى إجمالي نصف سنوي في سلسلة البيانات المتاحة. جابتان عملاقتان بقيمة إجمالية $480 مليون خففتا من حدة التراجع في الأرقام الرئيسية، بينما شكلت أعلى 10 صفقات 58 في المئة من إجمالي التمويل خلال الفترة.

"الإشارة الأوضح هي نشاط المراحل المبكرة، المقياس الأصدق لشهية النظام البيئي، وقد تباطأ بشكل ملحوظ،" قال Philip Bahoshy، مؤسس ومدير عام MAGNiTT. "هذا يعكس نمط 2020: استقرار في النصف الأول، يتبعه تعديل في الربع الثالث."

لم يتغير حجم التمويل بشكل كبير بين الربع الأول والربع الثاني، مسجلًا $679 مليون و$667 مليون على التوالي، ومع ذلك تراجع حجم الصفقات إلى 90 في الربع الثاني — وهو أدنى رقم ربع سنوي في السلسلة المتاحة. ظلت الإمارات السوق المهيمن في المنطقة، جذبت $895 مليون أو 66 في المئة من إجمالي تمويل المنطقة، رغم انخفاض عدد الصفقات بنسبة 37 في المئة على أساس سنوي. تمركز أكثر من 60 في المئة من تمويل الشركات الناشئة في الإمارات في ثلاث جولات مدعومة من BlueFive Capital: جولة CargoX بقيمة $250 مليون، وجولة Mal بقيمة $230 مليون، وCNTXT AI بقيمة $60 مليون، والتي شملت أيضًا مشاركة من ai71.

تضاءلت مشاركة المستثمرين الدوليين بشدة: شكّل المستثمرون الدوليون 39 في المئة من قاعدة المستثمرين النشطين، انخفاضًا من 55 في المئة في 2025، بينما انخفضت حصتهم من رأس المال الموزع إلى 19 في المئة من 48 في المئة. موّل المستثمرون المقيمون في المنطقة 81 في المئة من إجمالي التمويل في النصف الأول من 2026، وهي أعلى حصة خلال أكثر من خمس سنوات.

• احتلت السعودية المرتبة الثانية من حيث التمويل بجمع $219 مليون، بانخفاض 74 في المئة على أساس سنوي.
• جمعت مصر $142 مليون، بانخفاض 29 في المئة.
• سجلت المغرب وسلطنة عمان زيادات، حيث جمعتا $32 مليون و$22 مليون على التوالي.
• ظلت التكنولوجيا المالية القطاع الأكثر تمويلاً بمبلغ $617 مليون، بانخفاض 9 في المئة على أساس سنوي.

كشفت ديناميكيات القطاعات عن مزيد من التركيز. ارتفع تمويل النقل واللوجستيات إلى $273 مليون، مدفوعًا إلى حد كبير بـ CargoX، التي شكلت 92 في المئة من تمويل القطاع. جمعت برمجيات المؤسسات $115 مليون، وحصلت شركات الأغذية والمشروبات على $76 مليون، وجذبت شركات العقارات $72 مليون. تباطأ نشاط المراحل المبكرة — الذي يُعتبر أوضح مؤشر على شهية المستثمرين — بشكل ملحوظ، حيث انخفضت صفقات المراحل الأقدم إلى 82 في المئة من الصفقات مقارنة بـ85 في المئة في 2025، في حين ارتفعت جولات النمو المبكر إلى 18 في المئة من 14 في المئة.

تدهورت أيضًا أنشطة الخروج: سجلت المنطقة 16 صفقة اندماج واستحواذ في النصف الأول من 2026، بانخفاض 56 في المئة على أساس سنوي وعلى مسار لإنهاء العام بأقل بكثير من 48 صفقة المسجلة في 2025. أظهرت شركات التكنولوجيا الإقليمية المدرجة في البورصة مقاومة نسبية؛ فقد ارتد مؤشر MAGNiTT للتكنولوجيا الذي يتتبع 15 شركة كبرى بنسبة 20.9 في المئة في الربع الثاني بعد تراجع 17.4 في المئة في الربع الأول، منهياً النصف الأول تقريبًا عند مستوى ثابت بنزول 0.2 في المئة، بدعم من زخم خاص بالشركات مثل Talabat وSpace42 وElm.

مستقبلاً، أشار Bahoshy إلى مؤشرات واضحة يجب مراقبتها للتعافي: "عودة المستثمرين الدوليين، وتعافي تدفق صفقات المراحل المبكرة بعد الصيف، واستقرار أنشطة الخروج ستكون المؤشرات الرئيسية للمراقبة في النصف الثاني من العام." وأضاف أن هذه المقاييس ستوفر رؤية أوضح لمرونة النظام البيئي من مجرد إجمالي أرقام التمويل.