سوق الاكتتاب العام الأمريكي يدخل سباق نهاية العام مع استعداد شركات الذكاء الاصطناعي بما في ذلك Anthropic للاكتتابات

سوق الاكتتاب العام الأولي في الولايات المتحدة يدخل سباق نهاية العام مع استعداد عدة شركات بارزة في مجال الذكاء الاصطناعي للإدراج، تقودها Anthropic التي تخطط لصفقة ضخمة قد تضاهي بعض أكبر الاكتتابات في التاريخ. النشاط، الذي تسارع بعد عطلة عيد العمال، يشمل الآن مرشحين محتملين للاكتتاب مثل شركة الحوسبة السحابية للذكاء الاصطناعي Nscale ومزود الطاقة Aggreko وشركة تكنولوجيا الصحة الاستهلاكية Oura Health.

قال Ajay Shah، رئيس قسم الخدمات المصرفية الاستثمارية لتكنولوجيا المعلومات في Deutsche Bank، إن "القطاعات المرتبطة بالذكاء الاصطناعي مثل مراكز البيانات وبنية الطاقة والتبريد ورعاية الصحة الاستهلاكية قد تجذب اهتمام المستثمرين".

السياق والتفاصيل

تُعد Anthropic المرشح الأكثر مراقبة، إذ تسعى لإصدار ذكرته Bloomberg أنه قد يضاهي أو يتجاوز حجم الإصدار الذي تجاوز $86 billion والذي أُحرز بواسطة Elon Musk لشركة SpaceX في يونيو. وقد وصلت المناقشات حول تقييم Anthropic إلى نحو $2 trillion، وهو رقم إذا تحقق فسيضع الصفقة ضمن أكبر الاكتتابات في السجل. كما يُقال إن OpenAI أيضاً على أهبة السعي للظهور في السوق هذا العام أو العام المقبل، ما سيجعلها بالمثل من أكبر الإدراجات العامة.

يقوم المشاركون في السوق بموازنة خطط هذه الاكتتابات الكبرى في ظل رياح اقتصادية كلية وجيوسياسية بارزة. تُذكر أسعار النفط المرتفعة والصراعات الجارية في الشرق الأوسط وأوكرانيا واحتمال زيادات إضافية في أسعار الفائدة كعوائق قد تُبرّد شهية المستثمرين للإصدارات الجديدة. وتُشير التقارير إلى أن بعض الشركات تؤجل الاكتتابات حتى تتحسن الظروف، في حين ترى أخرى أن البيئة الحالية كافية للمضي قدماً.

قال Matt Kennedy، كبير الاستراتيجيين في Renaissance Capital، إن قبول المستثمرين للتقييمات المرتفعة في الاكتتابات الكبرى السابقة يوفر إطاراً للصفقات الحالية. وأضاف: "التقييمات العالية للاكتتابات الكبرى لا تشير تلقائياً إلى فقاعة. لقد قبل المستثمرون تقييم SpaceX العالي لأنه عكس إمكانات أرباح الشركة على المدى الطويل. يمكن لـAnthropic استخدام نفس المنطق لتبرير تقييم بنحو $2 trillion"، مشدداً على دور الأسس المتصورة على المدى الطويل في تسعير اللاعبين الرئيسيين في مجال الذكاء الاصطناعي.

التوقعات على المدى القريب

من المرجح أن يدفع المكتتبون والمصرفيون لإتمام الصفقات قبل نهاية العام إذا ظلت نوافذ السوق مفتوحة، لا سيما للأسماء المرتبطة بموضوع الاستثمار في الذكاء الاصطناعي. وتوجه تقييم Ajay Shah يشير إلى طلب المستثمرين ليس فقط على شركات برمجيات الذكاء الاصطناعي النقيّة بل أيضاً على البنى التحتية المجاورة وتقنيات الصحة الاستهلاكية المواجهة للمستهلك التي تستفيد من نمو مدفوع بالذكاء الاصطناعي—وهي مجالات تمثلها الجهات المُصدِرة المحتملة مثل Nscale وAggreko وOura Health.

• اللاعبون الرئيسيون الذين يُحضّرون ملفات الاكتتاب بنشاط: Anthropic، OpenAI (التوقيت غير مؤكد)، Nscale، Aggreko، Oura Health.
• أرقام رئيسية محتملة: تستهدف Anthropic إصداراً يمكن مقارنته بصفقة SpaceX بقيمة $86 billion؛ ومناقشات تقييم بنحو ~$2 trillion.
• العقبات الرئيسية: ارتفاع أسعار النفط، الحروب في الشرق الأوسط وأوكرانيا، وإمكانية زيادات إضافية في أسعار الفائدة.

إذا استمر السوق في زخم نهاية العام، فقد تُغلق 2026 بعدة إدراجات بارزة متعلقة بالذكاء الاصطناعي تعيد تشكيل تخصيصات المستثمرين نحو مراكز البيانات وبنى الطاقة والتبريد وتقنيات الصحة الاستهلاكية. ومع ذلك، إذا تدهورت الظروف، فمن المرجح أن تؤجل بعض الاكتتابات المخططة إلى 2027.