صكوك الحكومة الإماراتية الجديدة بعائد 5.06%: كم يمكن أن يكسب Dh1,000 وDh10,000؟

حددت الإمارات العائد على إصدارها الثاني من صكوك T‑Sukuk للأفراد عند 5.06% سنوياً لأجل خمس سنوات، مع فتح الاكتتاب في 23 سبتمبر وإغلاقه في 28 سبتمبر. تستهدف وزارة المالية جمع Dh50 مليون من الإصدار، والذي يحتفظ بحد أدنى للاستثمار قدره Dh1,000 ويدفع الأرباح نصف سنوياً. سيبدأ تداول الصكوك في ناسداك دبي في 1 أكتوبر بعد التخصيص والتسوية، ما يخلق سوقاً ثانوية للحائزين الراغبين في البيع قبل الاستحقاق.

يُشير مستند الإصدار إلى أنه "عند معدل الربح السنوي المعلن 5.06 في المائة، سيولد استثمار Dh1,000 ربحاً قدره Dh50.60 خلال سنة كاملة"، مضيفاً أن مدفوعات الأرباح تُوزع كل ستة أشهر.

كم يمكن أن يكسب المستثمرون الأفراد؟

يجعل جدول الدفع نصف السنوي للصكوك من السهل تقدير العوائد. باستخدام العائد المعلن 5.06%:

• استثمار Dh1,000: Dh50.60 سنوياً، تقريباً Dh25.30 كل ستة أشهر.
• استثمار Dh10,000: Dh506 سنوياً، تقريباً Dh253 كل ستة أشهر؛ Dh2,530 إجمالي أرباح إذا احتُفظ به لمدة خمس سنوات كاملة.
• استثمار Dh50,000: Dh2,530 سنوياً، نحو Dh1,265 كل ستة أشهر؛ Dh12,650 إجمالي أرباح على مدى خمس سنوات.

تفترض هذه الحسابات ثبات معدل الربح المعلن طوال مدة السنوات الخمس ولا تأخذ في الحسبان أي رسوم معاملات أو تداول أو رسوم سارية أخرى. يُصدر العرض في إطار برنامج صكوك T‑Sukuk السيادي للأفراد في الإمارات وهو مدعوم صراحةً من حكومة الإمارات. أُنشئ البرنامج لمنح المستثمرين الأفراد إمكانية الوصول إلى أدوات سيادية كانت تُحتفظ بها إلى حد كبير مؤسسات استثمارية.

عملية الاكتتاب والأهلية والتوزيع

يمكن للمواطنين والمقيمين المؤهلين في الإمارات الاكتتاب باستخدام رقم المستثمر (NIN) في Dubai Financial Market ورقم هاتف مسجل. يجب على من ليس لديهم NIN الحصول عليه قبل الاكتتاب. تتوفر عمليات الاكتتاب عبر منصة DFM eIPO، وتطبيق iVestor، وتطبيق DFM والقنوات الرقمية للبنوك المشاركة. Emirates NBD هو البنك الرئيسي المستلم، إلى جانب Emirates Islamic، وAbu Dhabi Islamic Bank، Ajman Bank، Mashreq، Abu Dhabi Commercial Bank وFirst Abu Dhabi Bank أيضاً باعتبارها بنوكاً مستلمة.

من المقرر تخصيص الحصص في 29 سبتمبر، تليها التسوية ورد المبالغ الزائدة عن الاكتتاب في 30 سبتمبر. من المقرر أن يبدأ تداول الصكوك في ناسداك دبي في 1 أكتوبر. يحمل الإصدار نفس حد الاكتتاب الأدنى Dh1,000 كما في إصدار صكوك T‑Sukuk للأفراد الأول الذي أُطلق في وقت سابق من العام، لكنه يختلف في الأجل والعائد: فقد كان العرض الأول لأجل عامين وبمعدل ربح سنوي 4.30%، بينما يمتد الإصدار الثاني إلى خمس سنوات ويقدم 5.06%.

فوق العرض الأول بكثير في الطلب. وضع المستثمرون أوامر بقيمة Dh445 مليون مقابل إصدار أولي قدره Dh50 مليون، مما دفع إلى مضاعفة حجم العرض إلى Dh100 مليون. مثّل المستثمرون الصغار حصة كبيرة من ذلك الطلب، حيث كانت نحو 76% من الاكتتابات بقيمة Dh10,000 أو أقل.

التوقعات واعتبارات السوق الثانوية

بينما يوفر الاستحقاق بعد خمس سنوات مساراً واضحاً لاسترداد رأس المال عند موعد الاستحقاق، يمكن للمستثمرين الذين يحتاجون السيولة السعي للبيع في ناسداك دبي بمجرد بدء التداول. قد يكون سعر البيع في السوق الثانوية أعلى أو أدنى من الاستثمار الأصلي، مما يعني أن البائعين الأوائل قد يحققون أرباحاً أو خسائر مقارنةً برأس المال. بالنسبة لأولئك المستعدين للاحتفاظ حتى الاستحقاق، يوفر المعدل المعلن 5.06% والضمان الحكومي تدفقاً متوقعاً من مدفوعات الأرباح نصف السنوية وإعادة رأس المال، وذلك رهن شروط الإصدار وأي رسوم سارية.