هذا الصباح: ليست لعبة هندية واحدة بل اثنتان محتملتان من Adia وEmirates NBD - الإمارات

Abu Dhabi Investment Authority (Adia) اتخذت موقعًا ذا وزن في أكبر مدير أصول في الهند قبيل الطرح العام الأولي الضخم، بينما تشير تقارير إلى أن Emirates NBD قد تكون تدور حول بنك هندي آخر في صفقة محتملة منفصلة. قامت SBI Funds Management بتخصيص 46.4 مليون سهم بقيمة INR 26.63 billion (حوالي USD 279 million) للمستثمرين الرئيسيين قبل طرحها المتوقَّع بقيمة USD 1 billion، حيث اشترت Adia وصندوق الثروة السيادي النرويجي وBlackRock كلٌ 1.6 مليون سهم بسعر INR 574 — قمة نطاق سعر الطرح. وتم تخصيص 2.7 مليون سهم لحكومة سنغافورة. عرض البيع من State Bank of India وAmundi مستمر حتى 16 July، ومن المتوقع إدراج السهم في 21 July.

"ستكون تلك الاستثمارات هائلة"، جاء في بيان من US President Donald Trump هذا الصباح وهو يصف التحركات الجديدة للتجارة والاستثمار من دول الخليج، مما يعكس تصاعد الاهتمام الجيوسياسي والاقتصادي بالتدفقات بين الخليج والأسواق العالمية.

تخصيص Adia للمستثمرين الرئيسيين — نحو 3.4% من دفتر المستثمرين الرئيسيين — يمنحها حصة سائلة في ازدهار مدخرات الأسر المستمر في الهند. تمثل صناديق الاستثمار الآن نحو 10% من المدخرات المالية للأسر الهندية، أي نحو ضعف حصتها قبل عقد من الزمن، وتدير SBI Funds ما يقرب من USD 131 billion من متوسط أصول صناديق الاستثمار مع حصة سوقية تُقدَّر بنحو 15%، وفقًا لـ Global SWF. الطرح نفسه هو عرض بيع، ما يعني أن SBI Funds لن تتلقى رأس مال جديد من الإدراج؛ State Bank of India وAmundi هما البائعان.

لعبتان هنديتان محتملتان

تأتي خطوة Adia بعد دفعة أوسع نحو الهند في الأشهر الأخيرة: التزمت الجهة السيادية بحوالي USD 675 million لصندوق عقاري مع Kotak، ودعمت زيادة رأس المال بقيمة USD 36.8 million لشركة KRN Heat Exchangers التي تتخذ من Rajasthan مقرًا لها، وشاركت في جمع رأسمال بقيمة USD 328 million لحصة في Acme Solar. يضع تخصيص المستثمرين الرئيسيين في SBI Funds Adia إلى جانب GIC وNorges وBlackRock وFidelity وCapital Group وGoldman Sachs Asset Management في دفتر مستثمرين رئيسيين أُبلغ عنه بأنه مغطى بأكثر من 20 ضعفًا.

بشكل منفصل، تُشير التقارير إلى أن Emirates NBD تنافس مرة أخرى للحصول على حصة كبيرة في IDBI Bank، بعد إعادة تشغيل عملية الخصخصة هذا الشهر. يُقال إن Canada’s Fairfax Financial تقترب من الحصول على موافقة على عرض قد يكون مُحسَّنًا للحصة المجمعة بنسبة 60.7% التي تملكها الحكومة الهندية وLIC المملوكة للدولة — عملية البيع التي أُلغيَت في مارس بعد أن باءت العروض السابقة بالفشل. إذا نجحت Emirates NBD، فستضيف حصة في IDBI نطاقًا أكبر في قطاع المصارف الهندي الخاضع لتنظيم صارم بعد استحواذها مؤخرًا على حصة مسيطرة بنسبة 60% في RBL Bank بقيمة USD 2.8 billion، أكبر استثمار أجنبي مباشر في تاريخ القطاع المصرفي الهندي.

• خلفية السوق: أغلقت الأسواق الإماراتية على انخفاض في كل جلسة هذا الأسبوع مع تراجع ADX وDFM وسط توترات حول مضيق هرمز وتقارير استهداف ناقلتي نفط إماراتيتين ليلًا.
• عناوين أخرى: أتمت ePointZero صفقة استحواذ بقيمة USD 2.3 billion على حصص في خطي أنابيب غاز رئيسيين في الولايات المتحدة؛ أظهرت نتائج Dubai Islamic Bank للربع الثاني حركة طفيفة؛ وازدهار العملات المشفرة في الإمارات يجذب تدقيقًا بسبب ارتفاع حالات الاحتيال.

التوقعات: يهيئ تخصيص Adia للمستثمرين الرئيسيين في SBI Funds لها الاستفادة من استمرار انتشار قنوات التجزئة وصناديق الاستثمار في الهند مع الحفاظ على سيولة عبر الأسواق العامة. تظل مسألة المنافسة المحتملة بين Emirates NBD وIDBI متغيرة: قد تُختتم عملية الخصخصة في غضون شهر، وأي نتيجة نهائية ستُشكل بصمة البنوك الخليجية في الهند بعد فترة من الصفقات العابرة للحدود الكبيرة والتدقيق التنظيمي.