«الخطوة التالية للأسهم الخاصة الأفريقية هي تعبئة المدخرات الأفريقية» — Aziz Mebarek، المؤسس المشارك لـ AfricInvest

يقول Aziz Mebarek، الذي شارك في تأسيس AfricInvest مع Ziad Oueslati في Tunis عام 1994، إن الخطوة التالية لأسواق الأسهم الخاصة في أفريقيا تكمن في تعبئة المدخرات المحلية. ويدير AfricInvest الآن 22 صندوقاً، ويشرف على أكثر من $2 billion في الأصول و170 استثماراً في 25 دولة، وفق ما ذكر Mebarek الذي تحدث إلى Agence Ecofin على هامش حدث Africa Forward عقب مؤتمر African Private Equity and Venture Capital Association (AVCA) في Nairobi أواخر أبريل 2026. وأضاف أن رأس المال الخاص المنشور عبر الأسهم الخاصة والديون الخاصة ورأسمال المغامرة في أفريقيا يصل حالياً إلى نحو $5 billion — رقم يقارنه بـ $125 billion في أوروبا والمملكة المتحدة.

«سنشهد زخماً حقيقياً عندما يأتي أكثر من 50% من رأس المال المجمَّع من المدخرات الأفريقية»، قال Mebarek. «سيستغرق ذلك سنوات، وربما عقوداً.»

السياق وتقدّم الصناعة

أبرز Mebarek، المهندس المدني بالتخصص وأحد روّاد أسواق الأسهم الخاصة الأفريقية، رحلة متعددة المسارات منذ إطلاق أول صندوق للأسهم الخاصة في القارة عام 1994 وحتى النظام البيئي الحالي. واستذكر أن AfricInvest ساعدت في إنشاء AVCA وأن الجمعية «وُلدت في مكاتبنا». وكان مؤتمر AVCA الأخير في Nairobi مزدحماً: «في المؤتمر الأخير في Nairobi قبل أسبوعين، اضطر المنظمون إلى رفض دخول أشخاص»، وأضاف ذلك لتسليط الضوء على تنامي الاهتمام المؤسسي.

رغم التقدّم، أكد Mebarek أن القطاع لا يزال معتمداً على المستثمرين المؤسسيين الدوليين. وقال لموقع Ecofin Agency: «كانت السنوات الثلاثون الماضية في المقام الأول مخصصة لبناء فرق عالية الجودة في كل جزء من القارة. لكننا بعيدون عن النضج، وبعيدون عن تقليل اعتمادنا على المستثمرين التقليديين.»

• إجمالي رأس المال الخاص المطبق حالياً في أفريقيا: حوالي $5 billion.
• حضور AfricInvest: 22 صندوقاً، أكثر من $2 billion في الأصول، 170 استثماراً عبر 25 دولة.
• المعيار المقارن: $125 billion من رأس المال الخاص في أوروبا والمملكة المتحدة.

الديون الخاصة والعوائد الاجتماعية وتعبئة رأس المال

جادل Mebarek بأن تعبئة المدخرات الأفريقية ستتطلب توعية، وسجلات أداء، وسيولة سوقية، ودمج رأس المال الخاص ضمن تخصيصات الأصول المؤسسية. وسلط الضوء على جدّية الحجة المرتبطة بالقيمة الاجتماعية كجزء من مبررات الاستثمار المحلي: «لكل دولار مستثمر، يمكن أن تصل العائدات الاجتماعية إلى $10 أو $15 أو $20، وفي بعض الحالات حتى $80»، وأضاف أن المؤسسات الأفريقية الجادة «لا تستطيع تجاهل ذلك».

فيما يتعلق بتنويع المنتجات، قال Mebarek إن الديون الخاصة أصبحت الآن عنصراً هيكلياً في مكدس تمويل القارة بدلاً من أن تكون استجابة دورية لأسعار الفائدة. أطلق AfricInvest واحداً من أوائل صناديق الديون الخاصة الأفريقية قبل نحو عشرة أعوام، ووفقاً لـ Mebarek، يستمر عدد اللاعبين الموثوقين في سوق الديون الخاصة في النمو. وأكد أن صناديق الديون تموّل الشركات الصغيرة والمتوسطة من خلال النفقات الرأسمالية ورأس المال العامل، وتوفر بديلاً للشركات العائلية المترددة في تخفيف ملكيتها.

التوقعات

نظرة إلى المستقبل، وضع Mebarek جدولاً زمنياً واقعياً: إن تعبئة رأس المال المصدر محلياً «ستستغرق سنوات، وربما عقوداً»، ويجب أن يكون التقدم ثابتاً بدلاً من متسرع. وحث صناديق التقاعد الأفريقية وغيرها من المستثمرين المؤسسيين على دمج رأس المال الخاص ضمن استراتيجيات التنويع تدريجياً، مشيراً إلى وجود اهتمام قوي لكن فجوة بين النية المعلنة والتخصيصات المطلوبة. ومع مواجهة القارة لتحدّي خلق نحو 2 million وظيفة شهرياً — أي نحو 25 million سنوياً — قدّم Mebarek الأسهم الخاصة والديون الخاصة كأدوات لبناء الوظائف والشركات المستدامة وتحقيق عوائد اجتماعية قابلة للقياس.