ارتفاع الاستثمار الثابت في السعودية بأكثر من 5% إلى $95.4 مليار في الربع الأول

جذبت السعودية SR358.2 مليار ($95.4 billion) في استثمارات رأس المال الثابت في الربع الأول من 2026، بزيادة قدرها 5.1 في المئة على أساس سنوي، بدعم من استمرار تمويل الحكومة والقطاع الخاص، وفقًا لمؤشرات اقتصادية رسمية. ويمثل المصدر غير الحكومي نحو 89 في المئة من التكوين الإجمالي لرأس المال الثابت (GFCF)، مما يبرز الدور المهيمن للقطاع الخاص خلال الربع.

«نَمَا التكوين الإجمالي لرأس المال الثابت بنحو 5.1 في المئة في الربع الأول من 2026. يُعزى هذا الارتفاع إلى زيادة قدرها 1.3 في المئة في التكوين الإجمالي لرأس المال الثابت من القطاع غير الحكومي، الذي شكّل 89 في المئة من التكوين خلال نفس الفترة»، قالت وزارة الاستثمار في تقريرها عن المؤشرات الاقتصادية لشهر مايو 2026.

يوضح تفصيل الوزارة أن التكوين الإجمالي لرأس المال الثابت من القطاع غير الحكومي بلغ SR319.9 مليار في الربع الأول، بارتفاع 1.3 في المئة عن العام السابق، بينما قفز التكوين الحكومي لرأس المال الثابت 54 في المئة إلى SR38.3 مليار. يأتي تعافٍ الاستثمار بعد تراجع قدره 6 في المئة في التكوين الإجمالي لرأس المال الثابت في 2025، ما يشير إلى عودة للنمو ضمن دورة استثمارية أوسع مرتبطة بمشروعات رؤية 2030 والإنفاق على البنية التحتية وتوسع القطاع الخاص.

السياق وديناميكيات القطاعات

• ارتفع الناتج المحلي الإجمالي الحقيقي 3 في المئة في الربع الأول من 2026 مقارنة بالربع الأول من 2025، وفقًا لبيانات GASTAT، مع توسع أنشطة النفط وغير النفط بنسبة 2.9 في المئة لكل منهما وزيادة أنشطة الحكومة 1.5 في المئة.
• قاد نمو الناتج المحلي الإجمالي الاسمي أساسًا ارتفاع أنشطة النفط 12.3 في المئة خلال الربع.
• انخفض المكون غير النفطي وغير الحكومي — وهو العنصر الرئيسي للاستثمار الثابت الخاص — قليلاً، بتراجع 0.2 في المئة في الربع الأول.
• قدمت مؤشرات أخرى زخمًا متباينًا: ارتفع مؤشر أسعار المستهلك 1.7 في المئة على أساس سنوي في أبريل؛ وزادت معاملات نقاط البيع 11.8 في المئة؛ وانخفض مؤشر مديري المشتريات (PMI) للقطاع الخاص غير النفطي 5.4 في المئة على أساس سنوي في مايو إلى 52.8 نقطة، لا يزال فوق عتبة 50 نقطة التي تشير إلى تحسن شهري.
• أثرت تطورات سوق الطاقة على المشهد العام: بلغ متوسط خام برنت $102.5 للبرميل في أبريل، بارتفاع 54.2 في المئة على أساس سنوي، بينما انخفض الإنتاج النفطي السعودي المبلغ عنه 24.8 في المئة خلال نفس الفترة.

أشار صندوق النقد الدولي في وقت سابق إلى أن الاقتصاد دخل عام 2026 بـ«زخم قوي»، مدعومًا بنشاط غير نفطي قوي والطلب المحلي، مع توقعات بتراجع معدل النمو خلال العام. وسلطت الوزارة الضوء على واردات مرتبطة بالاستثمار ونشر رأس المال طويل الأجل كسمات بارزة في النظرة متوسطة الأجل.

التوقعات

مع قفزة التكوين الحكومي لرأس المال الثابت 54 في المئة واستمرار القطاع الخاص في توفير ما يقرب من تسعة من كل عشرة ريالات مستثمرة، من المرجح أن ينظر صانعو السياسات إلى انتعاش الربع الأول كدليل على نجاح الإنفاق المالي والمشروعات المستمرة. ومع ذلك، فإن الانكماش الطفيف في الاستثمار الثابت غير النفطي وغير الحكومي وتراجع مؤشر مديري المشتريات على أساس سنوي يبرزان الزخم غير المتكافئ داخل القطاع الخاص.

مستقبلاً، ستعتمد مسار التكوين الإجمالي لرأس المال الثابت على وتيرة تنفيذ مشاريع رؤية 2030، وتقلبات سوق النفط العالمي، والطلب المحلي. سيظل مراقبة اتجاهات مؤشر مديري المشتريات والإنفاق الاستهلاكي وتدفقات الاستثمار المرتبطة بالواردات مفتاحًا لتقييم ما إذا كان عودة النمو في الربع الأول قابلة للاستدامة طوال 2026.