عملاق الذكاء الاصطناعي السعودي يتسابق للحصول على تمويل لتوسيع مراكز البيانات

Humain، الشركة السعودية للذكاء الاصطناعي التي أسسها Public Investment Fund (PIF) في مايو 2025، تستعد لطرح أولي للاكتتاب وجلب مليارات من رأس المال الخارجي لتسريع خطة توسع مراكز البيانات على مستوى المملكة. جمع المدير التنفيذي Tareq Amin فريقاً للاكتتاب وأعلن طموحاً للإدراج في السعودية ونيويورك بحلول 2029، بينما تُذكر تقارير أن الشركة تسعى لجمع صندوق بقيمة $2.5 مليار لتمويل موجة جديدة من بناء مراكز البيانات في أنحاء المملكة.

قال Amin: “نحن لا نقوم باستثمارات سلبية”، واصفاً نهج Humain الاستثماري وشرطيته بأن تلتزم شركات المحفظة باستخدام مراكز بيانات سعودية أو إقامة قوة عاملة محلية.

تمثل سعي Humain لجذب رأس مال خارجي تحولاً استراتيجياً عن الاعتماد الكثيف على دعم PIF—صندوق الثروة السيادي الذي تبلغ قيمته نحو $900 مليار والذي أنشأ Humain لقيادة الطموحات الوطنية في مجال الذكاء الاصطناعي. وقد أمنت الشركة بالفعل شراكات مع xAI، Nvidia، Amazon Web Services، Adobe و Cisco. وبالتوازي مع دفع جمع $2.5 مليار، قال Amin إن صندوق المشاريع العالمي في الذكاء الاصطناعي البالغ $10 مليار الذي تم الإعلان عنه العام الماضي قد يُطلق بمقياس أكبر بحلول نهاية 2026، مع استثمارات مرتبطة باستخدام سعة الحوسبة السعودية عبر آلية جديدة تسمى Humain Limitless.

يقول المحللون إن استراتيجية التمويل تتعلق بالانضباط بقدر ما تتعلق بالحصول على الوصول. وقال Kurt Davis Jr، رئيس استشارات الديون ورأس المال للشرق الأوسط وأفريقيا في Alvarez & Marsal، لصحيفة newsroom: “يمنح الإدراج رأس مال دائمًا، وإفصاحًا مدققًا، وقصة ائتمانية علنية تقلل تكلفة الدين وراء عمليات البناء.” وحذر، مع ذلك، من أن “الصعوبة تكمن في التسلسل: إدراج عام 2029 يضع الشركة أمام المستثمرين العامين في منتصف عملية الإنشاء، مع بقاء معظم نفقات رأس المال لديها لاحقة.”

• تسعى Humain لبناء سعة حوسبة للذكاء الاصطناعي تبلغ 1.9 gigawatts (GW) بحلول 2030 وأكثر من 6 GW بحلول 2034.
• زادت سعة مراكز البيانات في السعودية من 68 megawatts (MW) في 2021 إلى 467 MW في الربع الأول من 2026؛ وتجاوز الاستثمار في مراكز البيانات والبنية الرقمية SR56.2 مليار ($14.98 مليار).
• قدر تقرير Alvarez & Marsal أن توسع السعودية في الذكاء الاصطناعي والسحابة قد يتطلب ما يصل إلى $42 مليار كرأس مال للمشروعات بحلول 2030، بما في ذلك نحو $32 مليار ديون إذا تم تسليم نحو نصف السعة المعلنة.

يقول المحللون إن تأمين مستثمرين عالميين وعملاء على المدى الطويل سيكون محورياً، خاصة مع تعقيد ضوابط التصدير وانعدام الأمن الإقليمي لسلاسل التوريد والعمليات. ويشير المراقبون إلى G42—الشركة المدعومة من أبوظبي التي تستكشف رأس مال خارجي وشراكات محتملة مع الولايات المتحدة—كمثال موازٍ على كيفية سعي أبطال الذكاء الاصطناعي في الخليج للحصول على حصص أجنبية للحفاظ على الوصول إلى الرقائق المتقدمة والنظام البيئي الأمريكي للذكاء الاصطناعي. وأشار Mohammed Soliman، مدير الذكاء الاصطناعي وبنية الحوسبة في McLarty Associates، إلى أن رأس المال الخارجي “هو كيف يستعد فريق Humain لترتيب على غرار G42 مع واشنطن وكيف يمولون أيضاً عملية البناء نفسها.”

لقد خلفت المخاطر الجيوسياسية بالفعل تبعات تشغيلية في المنطقة: ففي مارس، أصيبت مركزان من Amazon Web Services في الإمارات بطائرات مُسيرة وتضرر موقع في البحرين بضربة قريبة، مما اضطر إلى نقل أحمال العمل وأبرز مخاطر الضعف المادي لعملاء hyperscaler الذين يزنون سعة جديدة.

بالنسبة إلى Humain، تتمثل المهمة الفورية في تسلسل الاستثمار والبناء والتزامات العملاء مع الحفاظ على الوصول إلى سلاسل توريد الرقائق والشركاء الدوليين. المسار المزدوج للشركة—السعي للاكتتاب العام بحلول 2029، وجمع صندوق لمراكز البيانات بمليارات الدولارات، وتوسيع استثماراتها في المشاريع—يهدف إلى تحويل قدرة السعودية على مراكز البيانات، التي تعد منخفضة نسبياً على أساس نصيب الفرد، إلى عرض بنية تحتية تنافسي للذكاء الاصطناعي، لكنه سيتطلب تدفقات مستمرة من رأس المال وطمأنة لمشغلي السحابة والذكاء الاصطناعي العالميين.