مستثمرو التكنولوجيا المالية في الشرق الأوسط يتحولون إلى بنية تحتية محلية مرنة وسط اضطرابات إقليمية: تحليل

يعيد مستثمرو التكنولوجيا المالية في الشرق الأوسط توجيه رؤوس الأموال نحو بنية تحتية محلية مرنة مع تباطؤ إبرام الصفقات نتيجة التوترات الجيوسياسية الإقليمية، وفق تحليل صناعي. أظهرت بيانات ما قبل الصراع من KPMG أن تمويل التكنولوجيا المالية في منطقة EMEA بلغ $29.2 مليار في 2025 على الرغم من انخفاض عدد الصفقات بشكل عام، لكن أرقام أحدث من Wamda تبرز تراجعًا دراماتيكيًا في سوق الشركات الناشئة في منطقة الشرق الأوسط وشمال أفريقيا: تراجع التمويل إلى $48.3 مليون فقط في مارس 2026، بانخفاض 85 في المئة على أساس شهري و62 في المئة على أساس سنوي.

كما أشار أحد الخبراء، "الرأسمال لا يهرب بل يصبح أكثر انتقائية، باحثًا عن فرص قصيرة المدى يمكن إعادة تموضعها بسرعة."

تترجم هذه الانتقائية إلى توجه واضح نحو بنية أساسية أساسية للمدفوعات والامتثال. يعطي المستثمرون الأولوية للأنظمة المدعومة بالدولار، وشبكات العملات المستقرة ومسارات منخفضة الاحتكاك، إلى جانب أدوات التمويل المدمج ومنصات الامتثال عبر الحدود التي يمكن أن تحافظ على السيولة وتضمن استمرار تدفق الأموال وسط التقلبات. تسارعت المبادرات الرقمية المدعومة من السلطات السيادية وجهود تحقيق سيادة المدفوعات، مما يعزز دفعًا استراتيجيًا نحو الاكتفاء النقدي والتشغيلي.

تشكل ديناميكيات السوق الإقليمية مزيجًا من نقاط قوة هيكلية ورياح معاكسة جديدة. كانت اقتصادات الخليج منبعًا لابتكارات المدفوعات، مع معدلات عالية من تكامل التجارة عبر الإنترنت وخارجها وانتشار واسع لمحافظ الهواتف المحمولة مما خلق أرضية خصبة لمنصات التكنولوجيا المالية. في السعودية، يشارك شريحة ملحوظة من المستهلكين بالفعل في معاملات رقمية عبر الحدود، مما يعكس بنى متقدمة تدعم التدفقات المحلية والدولية على حد سواء.

في الوقت نفسه، يحذر المحللون من أن المخاطر الكلية الأوسع قد تبطئ التوسع على المدى الطويل. تشير Citigroup وCiti Research إلى أن أزمة الطاقة المستمرة—المدفوعة بمخاطر على مسارات الإمداد الحرجة—تمثل مصدرًا لتقلب إضافي في أسعار النفط والغاز، وقد تكون قوة سلبية محتملة على الاقتصاد العالمي مع مخاطر ركود تضخمي. تشير تقييمات Oliver Wyman لرأس المال الخاص في دول مجلس التعاون إلى استمرار الزخم نتيجة التنفيذ الحكومي الفعّال لكنها تحذر من أن الصدمات الخارجية المستمرة قد تختبر حتى أكثر رهانات البنية التحتية مرونة.

تقوّي تاريخية التكيّف حجة استمرار الاستثمار في الأساسيات. دفعت صدمات أسعار النفط السابقة والاضطرابات السياسية وصدمات أخرى إلى تسريع التنويع بموجب برامج وطنية مثل Vision 2030 في السعودية، وشجعت قادة التكنولوجيا المالية على التركيز على اقتصاديات الوحدة والربحية بعد تراجعات التمويل السابقة. تتوقع McKinsey نموًا سنويًا في إيرادات التكنولوجيا المالية بنسبة 35 في المئة في المنطقة حتى 2028 مقابل متوسط عالمي قدره 15 في المئة، ما يبرز فرصة الأطول أجلاً حتى مع تراجع نشاط الصفقات على المدى القريب.

ما الذي يفعله المستثمرون الآن

• تحويل رؤوس الأموال نحو أنظمة المدفوعات والتمويل المدمج ومنصات الامتثال عبر الحدود التي يمكنها الصمود أمام الاضطرابات.
• تفضيل الاستثمارات قصيرة المدة والقابلة لإعادة التموضع على الرهانات الكبيرة الموجهة للمستهلك في الممرات المعرضة جيوسياسيًا.
• توقع أن تحافظ صناديق الثروة السيادية على مخصصاتها طويلة الأجل مع احتمال إعادة توجيه مزيد من رأس المال محليًا إذا ارتفعت المخاطر الدولية.

وعند النظر إلى المستقبل، يقول المشاركون في السوق إن التوازن سيكون بين الحذر المتزايد والحتمية الطويلة الأجل للابتكار. من المحتمل أن تستمر مشاريع العملة الرقمية للبنوك المركزية وجهود سيادة المدفوعات في كسب الزخم، وبينما تباطأ نشاط الصفقات على المدى القصير، فإن مزيجًا من رأس المال الخاص والبرامج السيادية وشهية المستثمرين المستهدفة يشير إلى استمرار التمويل في مجالات التركيز على البنية التحتية على الرغم من الاضطراب.