حرب إيران تهدد خطط جمع الأموال لصناديق الأسهم الخاصة ورأس المال المخاطر المركزة على الهند

بدأ الصراع المستمر في غرب آسيا الذي يشمل إيران والولايات المتحدة وإسرائيل يؤثر على آفاق جمع الأموال لصناديق الأسهم الخاصة (PE) ورأس المال المخاطر (VC) الموجهة إلى الهند، وفقاً لمصادر في الصناعة. الصناديق التي عادةً ما تجذب سيولة كبيرة من أصحاب الثروات العالية وصناديق الثروة السيادية في الخليج تشهد حذراً متزايداً من المستثمرين وتراجعاً في الرغبة بالالتزام بأدوات الاستثمار البديلة، بينما يعقد تراجع العملة حسابات المخاطر والعوائد أكثر.

“سيكون جذب رأس المال الأجنبي لصناديق VC وPE أمراً صعباً بسبب مستويات التضخم الحالية وعدم اليقين العالمي. تستند استثمارات VC إلى التزامات طويلة الأجل،” قال V. Balakrishnan، رئيس Exfinity Ventures والرئيس المالي السابق في Infosys.

يشير مديرو الصناديق والمراقبون في الصناعة إلى مزيج من المخاطر الجيوسياسية والضغوط الكلية. كان مديرو الصناديق الذين يركزون على آسيا يواجهون بالفعل تباطؤاً في جمع الأموال: تُظهر دراسة Bain & Company المذكورة في تعليقات الصناعة أن شركات الأسهم الخاصة الموجهة لآسيا جمعت مجرد $58 billion في صناديق جديدة "العام الماضي"، وهو أدنى مستوى خلال أكثر من عقد. وبلغ جمع الأموال من قبل صناديق PE الموجهة لآسيا $92 billion في 2024، انخفاضاً من $119 billion في 2023، مع بلوغ ذروة ما بعد الجائحة في 2021 عند $180 billion.

من أين جاء رأس المال

• كانت صناديق الثروة السيادية مثل Abu Dhabi Investment Authority (ADIA) وMubadala Investment Company وQatar Investment Authority (QIA) من بين أكثر الداعمين نشاطاً لنظام الشركات الناشئة والنمو في الهند.
• شملت محفظة Mubadala في الهند استثمارات في Jio Platforms وReliance Retail وAvanse Financial Services وManipal Health Enterprises.
• دعمت ADIA شركات من بينها Lenskart وHDFC Capital Advisors.

بينما كانت هذه الصناديق السيادية مستثمِرة بارزة، تتوقع مصادر الصناعة أن تتراجع نشاطاتها على المدى القريب مع تأثير التوترات الجيوسياسية وحالة عدم اليقين الاقتصادي على عملية اتخاذ القرار. وتعد تحركات العملات رأس رياح آخر: فانخفاض قيمة الروبية يغير العوائد المتوقعة للمستثمرين الذين يقيسون النتائج بعملات أجنبية أقوى، مما يجعل الالتزامات الطويلة الأجل في صناديق VC أقل جاذبية.

“يفضل المستثمرون الاحتفاظ بالنقد في أوقات عدم اليقين. مع صراع غرب آسيا وهبوط الروبية، لن يكون جمع الأموال لصناديق VC أمراً سهلاً،” قال مصدر مطلع على الأمر.

التوقعات

بالنسبة لصناديق PE وVC الموجهة إلى الهند، فإن التوقع في المدى القريب هو أن تصبح شروط جمع الأموال أكثر صعوبة. من المرجح أن تواجه الشركات التي تعتمد على أصحاب الثروات العالية والصناديق السيادية في الخليج دورات مبيعات أطول وأهداف إغلاق أولي أصغر محتملة بينما يتبنى المستثمرون موقف الانتظار والترقب. في الوقت ذاته، قد تزال الصناديق الراسخة ذات السجلات الحافظة أو الفرضيات القطاعية الخاصة تغلق تفويضات، ولكن بوتيرة أبطأ ومع فحص أدق لاستراتيجيات التحوط بالعملات ومواعيد الخروج.

سيراقب المشاركون في الصناعة كيف ستعيد صناديق الثروة السيادية مثل ADIA وMubadala وQIA معايرة تخصيصاتها، وما إذا كان الاستقرار الأوسع في غرب آسيا أو في أسواق العملات سيعيد بعض ثقة المستثمرين في ضخ رأس مال جديد نحو استراتيجيات PE وVC الموجهة إلى الهند.