تراجع تمويل الشركات الناشئة الهندية 18% إلى 11.7 مليار دولار في السنة المالية 2026: تقرير Tracxn

انخفض تمويل الشركات الناشئة الهندية بنسبة 18% إلى USD 11.7 billion في السنة المالية 2025-26، مدفوعاً بنقص الجولات ذات القيمة العالية وتراجع شهية المستثمرين، وفقاً لتقرير Tracxn السنوي لتمويل التكنولوجيا في الهند لعام 2026 المنشور في 8 أبريل 2026. ويأخذ هذا التراجع التمويل من USD 14.3 billion في FY24-25، مع بقائه أعلى بنسبة 20% من USD 9.7 billion في FY23-24. كما انخفض تمويل مرحلة البذرة بنسبة 15% إلى USD 1.3 billion، وعدد الجولات التي تفوق USD 100 million تراجع إلى 13 في FY26 مقارنة بـ 23 في العام السابق.

قالت Neha Singh، المشاركة في تأسيس Tracxn: “بينما شهد التمويل الإجمالي اعتدالاً، تبرز الزخم القوي في الاستثمارات المبكرة ما يدل على استمرار ثقة المستثمرين في الشركات الناشئة التي تبني حلولاً متميزة وقابلة للتوسع.”

يسلط تقرير Tracxn الضوء على مشهد تمويلي منقسم: أظهرت الجولات المبكرة نمواً قوياً في حين تقلص تمويل المراحل المتأخرة بشكل حاد. وتشمل الأرقام الرئيسية:

• ارتفع تمويل المراحل المبكرة إلى USD 4.8 billion في FY26، بزيادة 33% من USD 3.6 billion في FY24-25 وبنسبة 37% أعلى من USD 3.5 billion في FY23-24.
• جمعت الشركات الناشئة في المراحل المتأخرة USD 5.6 billion في FY26، وهو انخفاض بنسبة 38% من USD 9.2 billion في FY24-25 لكنه زيادة 18% مقارنةً بـ USD 4.7 billion في FY23-24.
• تراجع تمويل مرحلة البذرة إلى USD 1.3 billion من USD 1.5 billion في FY24-25.
• أفاد Tracxn أيضاً أن قطاع التكنولوجيا جمع USD 10.9 billion في FY26 في جزء من التقرير، وهو انخفاض بنسبة 23% عن FY25 لكنه أعلى بنسبة 13% من USD 9.7 billion في FY23-24، مما يعكس بعض التباين في تصنيف القطاعات عبر مجموعة البيانات.

تراوحت الجولات الكبيرة التي حدثت في قطاعات الشركات والمؤسسات والطاقة. وتتضمن المعاملات البارزة التي أوردها Tracxn جولة استثمار خاص لشركة Nxtra بقيمة USD 710 million، وSeries B لشركة Neysa بقيمة USD 600 million، وSeries D لشركة Inox Clean Energy بقيمة USD 344 million.

عكست الجغرافيا ونشاط المستثمرين انقسام التمويل. ظلت بنغالور المدينة الأبرز، مستحوذة على 33% من إجمالي التمويل، تلتها مومباي بنسبة 21%. وكان أكثر المستثمرين نشاطاً في مرحلة البذرة هم Inflection Point Ventures وRainmatter وVenture Catalysts؛ وقادت Peak XV Partners وAccel وLightspeed Venture Partners النشاط في المراحل المبكرة؛ بينما جاء رأس المال في المراحل المتأخرة بقيادة Sofina وElev8 وLathe Investment.

كانت اتجاهات القطاعات مختلطة. حصلت تطبيقات المؤسسات على USD 3.6 billion، وهو نفس مستوى FY25 وبارتفاع 23% عن FY23-24. وجمعت FinTech مبلغ USD 2.4 billion (بزيادة 14% على أساس سنوي و27% مقارنةً بـ FY23-24). وانكمش تمويل قطاع التجزئة بنسبة 32% إلى USD 2.4 billion من USD 3.5 billion في FY24-25.

تسارعت عمليات الاكتتاب العام: سجّلت الهند 47 اكتتاباً عاماً أولياً في FY26، بارتفاع 52% عن 31 اكتتاباً في FY24-25، مع إدراجات رئيسية تضمنت Lenskart وGroww وMeesho. ولاحظ التقرير وجود ست شركات أحادية القرن جديدة في FY26، بارتفاع عن أربع شركات في العام السابق.

وضع Tracxn أيضاً الهند كمصدر رابع لأكبر تمويل للشركات الناشئة عالمياً في FY25-26، خلف الولايات المتحدة والمملكة المتحدة والصين ومتقدمةً على ألمانيا وفرنسا. ومع ذلك، حذر التقرير من رياح معاكسة: فقد تراجع تمويل المخاطر بشكل حاد في الأسبوع الأول من أبريل في ظل غياب الصفقات العملاقة وعدم اليقين المرتبط بالأزمة المستمرة في الشرق الأوسط. ورغم ذلك، أظهرت نشاطات الربع الأول من 2026 استمرار المستثمرين في دعم نماذج الأعمال المرنة عبر قطاعات التنقّل الكهربائي، والdeeptech، والfintech، والتجارة السريعة، والرعاية الصحية والتصنيع — مما يترك القطاع في موقع مؤهل للتعافي الانتقائي إذا خفّت المخاطر الكلية.