كيف أثّر حرب 2026 في إيران على سوق الشركات الناشئة في الخليج؟ آراء الخبراء

تراجع تمويل المشاريع في منطقة الشرق الأوسط خلال النصف الأول من 2026 رغم بقاء المؤسسين إلى حد كبير في أسواق الخليج أثناء النزاع الذي بدأ في 28 فبراير. سجّلت جهتان تتبع إقليميتان أرقامًا مختلفة — MAGNiTT سجلت $1.35 billion مُجنّاة عبر منطقة MENA، بانخفاض 22% على أساس سنوي مع 214 صفقة (انخفاض 41%)، بينما أحصت Wamda مبلغ $1.7 billion عبر 242 جولة، بانخفاض 18% — لكن كلاهما يظهران تركّز رأس المال في عدد صغير من الجولات الكبرى وضعف السوق المتوسطة. استقطبت مجموعة Hub71 في فبراير ما يقرب من 2,500 متقدم على 27 مقعدًا؛ البرنامج المدعوم من Mubadala يدفع لكل شركة ناشئة AED 250,000 نقدًا وAED 250,000 في خدمات (بنحو US$136,000 إجماليًا)، ولم ينسحب أي من مجتمعها بعد بدء الضربات.

«يعتقد الناس أن الحرب تطرد المال. هذا غير صحيح، ليس حقًا، فهي مجرد أرقام على شاشة»، قال Jeremy Savory، الذي انتقل إلى دبي لتأسيس شركة الاستشارات الإقامات Savory & Partners. «ما يتأثّر هو الثقة، واستعداد الناس للحضور والجلوس مقابل بعضهم البعض، وهذه هي الجزئية التي تستغرق وقتًا طويلاً للعودة.»

السياق والتفاصيل

المؤسسون مثل King Lai، الذي وصل إلى أبوظبي قادمًا من هونغ كونغ في فبراير وقُبل في مجموعة Hub71، بقوا، ووقّعوا مع عملاء محليين وبدأوا في استهداف صناديق رأس المال الاستثماري الإماراتية حتى بعد ضربات إيران لعواصم الخليج. ويشدد المراقبون على أن جزءًا كبيرًا من تباطؤ النصف الأول يسبق الحرب: عادة ما تستغرق جولات رأس المال من ستة إلى تسعة أشهر للإغلاق، لذا تعكس أرقام H1 إلى حد كبير قرارات 2025. وقد انخفضت صفقات المراحل المبكرة، التي تتتبّع الشهية الحالية بصورة أوثق، بأكثر من النصف على أساس سنوي، وجولتان بقيمة مجمعة $480 million دعمتا الأرقام الإجمالية. استهلكت أكبر عشر صفقات 58% من إجمالي رأس المال في الفترة.

• انخفضت عمليات الاندماج والاستحواذ 56% إلى 16 صفقة في النصف الأول.
• انخفضت مشاركة المستثمرين الأجانب تقريبًا إلى النصف مقارنة بالفترات السابقة.
• ضاعفت Qatar Investment Authority حجم صندوق الصناديق الخاص بها إلى $3 billion من $1 billion؛ وقد تم الالتزام بحوالي ثلث هذا المبلغ حتى الآن.
• Startup Qatar تلقت أكثر من 7,700 طلب وبحسب حساب بلومبرغ دفعت $51 million إلى 45 شركة، 11 منها منذ بدء القتال.
• نقلت Golden Gate Ventures الشريك Michael Lints من سنغافورة إلى الدوحة في 2024 لإدارة صندوق MENA بقيمة $100 million جمع من عائلات قطرية.

ربطت الحكومات رأس المال بالحضور الفعلي عن عمد. عادةً ما تتطلب برامج مثل Hub71 وStartup Qatar وغيرها في الخليج أن يكون مؤسس واحد على الأقل مقيمًا؛ تجعل الإقامات والتصاريح طويلة الأجل — من التأشيرة الذهبية في الإمارات إلى الإقامة المميزة في السعودية وإقامة رواد الأعمال القطرية الجديدة لمدة 10 سنوات — الانتقال خطوة مخططة ودائمة. ويشير Savory إلى أن المستثمرين غالبًا ما يدعمون المؤسسين الذين انتقلوا لأن «إذا نقلت العائلة، وضعت الأطفال في المدارس، وأبرمت عقد إيجار، فلن تغادر بمجرد أن تصبح الأمور صعبة.»

التوقعات

يتخذ رواد الأعمال أيضًا إجراءات احترازية على الورق. تقول Elena Ruda، الشريكة المؤسسة والمديرة التنفيذية لـ Immigrant Invest، إن الاستفسارات حول إقامات وجوازات سفر ثانية من عملاء مقيمين في الإمارات تضاعفت تقريبًا منذ مارس (من نحو 7% من الخط إلى 15%)، وبين رواد الأعمال تضاعفت الاستفسارات ثلاث مرات بحلول أبريل. وأضافت أن الاهتمام من قطر «زادت أكثر من أربعة أضعاف»، مع رفع مسائل الأمن الإقليمي في أكثر من ثلث المحادثات وحوالي واحد من كل خمسة عملاء سعوديين يبدون مخاوف مماثلة. وتؤكد Ruda أن الغالبية ترى الإقامات الثانية كإدارة مخاطر وليست خروجًا: «لدى الغالبية العظمى، هذا إجراء تراكمي وليس بديلاً. هم لا يغلقون عملياتهم في الإمارات ولا ينتقلون بعيدًا عن المنطقة.»