شركة DeepSeek الصينية تسعى لجمع سيولة جديدة بتقييم 74 مليار دولار قبل الاكتتاب المحلي

تستعد DeepSeek، شركة الذكاء الاصطناعي ومقرها هانغتشو، لجولة تمويل جديدة قد تقوّم الشركة بنحو 500 مليار يوان (حوالي $74 billion) بينما تدرس إمكانية طرح عام أولي على أرض الوطن في سوق STAR في شنغهاي، حسبما أفاد أشخاص مطلعون على الأمر. وتسعى الشركة بحسب التقارير إلى جمع ما يصل إلى 50 مليار يوان في الجولة الجديدة بعد إتمام تمويل كبير في يونيو؛ إلا أن إفصاحات قدمها مستثمران صينيان لاحقاً أشارت إلى تقييم أدنى بنحو 350.88 مليار يوان.

وقال أحد المشاركين في الأمر: "المعلومات ليست علنية"، في إشارة إلى أن المداولات في مراحلها الأولى وأن الشروط والجداول الزمنية لا تزال قابلة للتغيير.

نظّمت DeepSeek جولة تمويل بارزة في يونيو جمعت فيها نحو $7.4 billion بتقييم بعد التمويل يقارب 450 مليار يوان، وفقاً للمصادر. وفي تلك الجولة التزم المؤسس Liang Wenfeng شخصياً بمبلغ 20 مليار يوان، فيما استثمرت Tencent Holdings وCATL لصناعة البطاريات 10 مليار يوان و5 مليارات يوان على التوالي لتصبحا أكبر مساهمين خارجيين في الشركة. ومن الداعمين المُبلغ عنهم أيضاً صندوق الذكاء الاصطناعي الوطني الصيني وNetEase وJD.com وIDG Capital وLoyal Valley Capital وMonolith Management وShixiang Capital.

تُبرز الضغوط الأخيرة لجمع سيولة حاجة متزايدة لموارد باهظة عند حافة تطوير الذكاء الاصطناعي. جذبت DeepSeek اهتماماً عالمياً في 2025 بإطلاق نماذج منخفضة التكلفة بدا أنها تنافس الأنظمة الأمريكية الرائدة مع إبقاء نفقات التدريب والتشغيل منخفضة نسبياً. لكن التنفيذيين أشاروا إلى خطط توسع تتطلب نفقات رأسمالية ضخمة: فقد أعلنت الشركة أنها تنوي مضاعفة عدد الموظفين عبر الوظائف، بما في ذلك مراكز البيانات والفرق التي تركز على وكلاء الذكاء الاصطناعي، وقد باشرت حسبما ورد توظيف مهندسي تصميم شرائح بشكل متحفظ بينما تستكشف تطوير شريحة استدلال للذكاء الاصطناعي خاصة بها.

اشتدت المنافسة محلياً أيضاً، مع توسع مجموعات تكنولوجية راسخة وشركات ناشئة ذات موارد مالية كبيرة إلى نفس قطاعات النماذج المتقدمة. وواجهت الشركة منافسين من بينهم ByteDance وAlibaba فضلاً عن شركات ناشئة مثل Z.ai وMoonshot وMiniMax، مما زاد الحاجة إلى طاقة حوسبة إضافية وسعات مراكز بيانات وتوظيف مهندسين متخصصين.

• التقييم المخطط للجولة الجديدة: ~500 مليار يوان (~$74 billion)
• المبلغ المطلوب بحسب التقارير: حتى 50 مليار يوان
• تمويل يونيو: نحو $7.4 billion بتقييم بعدي ~450 مليار يوان
• إفصاحات تشير إلى تقييم بديل: 350.88 مليار يوان (~$52 billion)
• الالتزامات الرئيسية المعروفة في جولة يونيو: Liang Wenfeng 20 مليار يوان؛ Tencent 10 مليار يوان؛ CATL 5 مليار يوان

بدأت DeepSeek مناقشات مبكرة حول احتمال تقديم ملف الاكتتاب العام في سوق STAR الشبيهة بـNasdaq في شنغهاي وحددت هدفاً داخلياً لإكمال تقديم ملف الاكتتاب هذا العام، حسبما قال عدة أشخاص مطلعين على الخطط، مع تأكيدهم أن الجدول الزمني قد يتغير. ولم ترد ممثلات الشركة على طلبات للتعليق على الفور.

بالنسبة للمستثمرين والنظام الإيكولوجي الأوسع للذكاء الاصطناعي في الصين، يبرز المقترح لجمع الأموال ديناميكيتين متنافستين: استمرار شهية المستثمرين تجاه شركات الذكاء الاصطناعي عالية الإمكانات وارتفاع كثافة رأس المال اللازمة لملاحقة أداء النماذج الأعلى واستقلالية البنية التحتية. وسيحدد توازن DeepSeek بين جمع السيولة وتخفيف ملكية المساهمين والإنفاق التكنولوجي السريع ما إذا كانت قادرة على الحفاظ على ميزة التكلفة المبكرة أثناء التوسع من أجل نشر تجاري أوسع وإدراج عام محلي.