الشركات الناشئة الأفريقية جمعت 597 مليون دولار في الربع الأول من 2026؛ لكن عدد المشاريع الحاصلة على التمويل تناقص

جمعت الشركات الناشئة الأفريقية 597 مليون دولار في الربع الأول من 2026، وفق بيانات جمعتها Technext. وتمثل هذه القيمة زيادة بنسبة 27.3% عن 469 مليون دولار جُمعت في الربع الأول من 2025 لكنها أقل بنسبة 37.1% من 950 مليون دولار المسجلة في الربع الرابع من 2025. تُظهر تحليل Technext، الذي نشره Ejike Kanife، تحوّلًا ملحوظًا في تركيبة التمويل: فقد أصبحت الديون تشكل الآن غالبية طفيفة من رأس المال المُستثمر.

"تمويل الديون تفوق على الأسهم، مع قدوم جزء أكبر بقليل في شكل دين"، يذكر التقرير، مؤكدًا كيف أن الجهات الممولة باتت تستخدم أدوات الدين بشكل متزايد في جميع أنحاء القارة.

الجولات الكبرى التي دفعت الربع

كان إجمالي 597 مليون دولار موزعًا بشكل غير متساوٍ على مدار ثلاثة أشهر. جلب يناير 174 مليون دولار، قادته الشركة المصرية للتكنولوجيا المالية valU، التي ضمنت 64 مليون دولار كدين من البنك الأهلي المصري. وشملت جولات يناير الأخرى شركة التنقّل النيجيرية MAX التي جمعت 24 مليون دولار في شكل أسهم وديون مدعومة بأصول، وNowPay التي جمعت 20 مليون دولار، وشركة التكنولوجيا العقارية المغربية Yakeey التي أغلقت جولة Series A بقيمة 15 مليون دولار، وشركة Terra التي حصلت على 12 مليون دولار.

• فبراير: 272 مليون دولار، بقيادة شركة التنقّل الإلكترونية Benin-based Spiro التي أجرت جولة بقيمة 57 مليون دولار.
• جولات فبراير البارزة الأخرى: Breadfast من مصر 50 مليون دولار؛ GoCab من ساحل العاج 45 مليون دولار؛ Terra Industries النيجيرية المتخصصة في تكنولوجيا الدفاع 22 مليون دولار؛ Enko Education الجنوب أفريقية للتعليم 22 مليون دولار في تمويل بالديون؛ Lula الجنوب أفريقية 21 مليون دولار.
• مارس: 151 مليون دولار، بقيادة جولة ديون Sistema.bio بقيمة 53 مليون دولار؛ وMNT-Halan المصرية التي جمعت 40 مليون دولار عبر إصدار سندات؛ وشركة التنقل الكهربائي East African Zeno التي أغلقت جولة Series A بقيمة 25 مليون دولار.

على مدار الربع، فاق تمويل الديون تمويل الأسهم بفارق طفيف: 304 مليون دولار (حوالي 51%) جاءت على شكل دين، و291 مليون دولار (48.7%) على شكل أسهم، و2 مليون دولار كمنح. وهذا يتناقض بشدة مع الربع الأول من 2025، حين سجّلت Technext 397 مليون دولار — أو 89% — من تمويل الأسهم من إجمالي 469 مليون دولار للفترة و52 مليون دولار فقط (11%) كديون.

عدد أقل من الشركات تحصل على رأس المال

على الرغم من الرقم العام الأكبر، تُظهر طريقة توزيع تلك الأموال تركيزًا على مجموعة أصغر من الصفقات. وتفيد Technext أنه لم تُعلن سوى 22 شركة ناشئة عن حصولها على تمويل في مارس 2026 — وهو أدنى عدد شهري منذ 2021. وسُجلت 26 صفقة في يناير و40 في فبراير. وتعد الندرة أكثر وضوحًا بالنسبة للمشروعات في المراحل المبكرة جدًا: خلال الاثني عشر شهرًا الماضية أعلن فقط 130 شركة ناشئة في المراحل المبكرة عن جولات أسهم تتراوح بين 100,000 و500,000 دولار، وهو أدنى إجمالي لمدة 12 شهرًا منذ عام 2021 على الأقل.

ويُستشهد بتحليل Technext الصادر في يوليو 2025 ليُظهر تحولًا طويل الأجل: فقد تراجعت الاستثمارات في المراحل المبكرة من 87% من إجمالي تمويل الأسهم في 2024 إلى 61% وفقًا لذلك التقرير، مما يشير إلى تقلص في رصيد رأس المال للتمويل البذري والجولات الصغيرة للمؤسسين الأصغر سنًا.

التوقعات: بينما يشير مبلغ 597 مليون دولار في الربع الأول من 2026 إلى تجدد انتشار رأس المال في قطاع التكنولوجيا الأفريقي، فإن الاعتماد المتزايد على أدوات الدين وتناقص عدد الشركات الحاصلة على تمويل يثيران إشارات تحذيرية لمسار الابتكار في المراحل المبكرة. سيراقب المستثمرون والمؤسسون ما إذا كان الربع الثاني سيجلب تدفق صفقات أوسع يتجاوز عددًا قليلاً من الجولات الكبيرة التي هيمنت على بداية العام.