تمويل الشركات الناشئة الأفريقية يتراجع بنسبة 80% مع تحول المستثمرين نحو القروض

African startup funding plunges 80% in July as investors favour debt over equity

انهيار تمويل الشركات الناشئة الأفريقية في يوليو 2026، حيث جمعت 47 شركة ما مجموعه 102.2 مليون دولار — بانخفاض قدره 80.2% عن 515.6 مليون دولار جمعتها 52 شركة ناشئة في يونيو، وانخفاض بنسبة 81.6% عن 554.3 مليون دولار في يوليو 2025. هيمن تمويل الدين على الشهر، حيث شكل 75.5 مليون دولار، أي 73.9% من الإجمالي، مما حوّل مزيج رأس المال بشكل حاد بعيدًا عن جولات التمويل بالأسهم.

"تشير البيانات إلى أن ما يقرب من ثلاثة أرباع الأموال المجمعة جاءت على شكل قروض من المتوقع أن تسددها الشركات الناشئة."

كان تركيز رأس المال واضحًا: حيث شكلت أكبر 10 صفقات 88.85 مليون دولار، أي 86.6% من إجمالي يوليو، ما يعني أن ما يقرب من تسعة من كل عشرة دولارات ذهبت لعشر شركات فقط. وكانت أكبر صفقة منفردة هي مرفق تمويل بالدين بقيمة 30 مليون دولار لشركة التكنولوجيا المالية الكينية M-Kopa من بنك التنمية الهولندي FMO، وهو ما يمثل ما يقرب من 30% من إجمالي تمويل الشركات الناشئة عبر القارة في يوليو. وقالت M-Kopa إنها ستستخدم التمويل لدعم نشاطها بنظام الدفع عند الاستخدام، بما في ذلك تمويل الدراجات النارية الكهربائية والبطاريات.

• Bridgement (South Africa) جمعت 20.3 مليون دولار من Rand Merchant Bank وStandard Bank لتوسيع إقراضها للشركات الصغيرة والمتوسطة.
• BioLite (Zambia) حصلت على 10.7 مليون دولار من صندوق Africa Go Green في تمويل بالدين لنشاطها في مجال الطاقة النظيفة.
• Nesa Power Group (South Africa) حصلت على 9 ملايين دولار للاستحواذ على أصول طاقة شمسية وتوسيع عملياتها في مجال الطاقة المتجددة.
• Peach Cars (Kenya) تلقت 4 ملايين دولار كدين من مؤسسات مالية يابانية لسوقها للسيارات المستعملة.

أبرز توزيع القطاعات أن التكنولوجيا المالية كانت محور تركيز المستثمرين في يوليو، حيث جذبت 53.6 مليون دولار أو 52.45% من إجمالي التمويل. وجمعت شركات الطاقة والمياه 20.2 مليون دولار، والتجزئة 7.8 مليون دولار، واللوجستيات والنقل 6.4 مليون دولار، والزراعة والغذاء 5.1 مليون دولار، والخدمات 3.2 مليون دولار، والرعاية الصحية 1.8 مليون دولار فقط.

جغرافيًا، تصدرت جنوب أفريقيا رأس المال المجموع بمبلغ 38.8 مليون دولار عبر ثماني صفقات، تلتها كينيا بـ 36.8 مليون دولار من 13 صفقة. وقد قاد صفقة BioLite أرقام زامبيا بالكامل بمبلغ 10.7 مليون دولار. وجذبت مصر 7 ملايين دولار، بينما سجلت نيجيريا — رغم وجود منظومة تكنولوجية كبيرة — 4.9 مليون دولار عبر ست صفقات. وجمعت المغرب 2 مليون دولار، وغانا 800,000 دولار، وتنزانيا 400,000 دولار، ورواندا 300,000 دولار.

يعكس التحول نحو الدين حذر المستثمرين: حيث شكل تمويل الأسهم جزءًا ضئيلًا من التدفقات الشهرية، مع تمويل مغامر بقيمة 12.1 مليون دولار، وseed بمبلغ 4.3 مليون دولار، وسلسلة A بقيمة 3 ملايين دولار، وما قبل البذرة 2.5 مليون دولار والمنح 1.3 مليون دولار. يمنح مزيج التمويل المؤسسين ميزة الاحتفاظ بالملكية لكنه يزيد الضغوط عبر التزامات السداد، لا سيما على الشركات الناشئة التي لا تزال تبني تدفقات إيرادات ثابتة.

يحذر المراقبون في الصناعة من أن ضيق التمويل سيكثف التدقيق في اقتصاديات الوحدة والربحية. تُضغط الشركات الناشئة لإظهار منتج مثبت وإيرادات ثابتة ومسارات واضحة لتوليد النقد بينما يعطي المستثمرون الأولوية لنشر رأس المال بمخاطر أقل. يشير الأفق قصير الأمد إلى استمرار التفضيل للأدوات الائتمانية وتخصيصات أكبر لعدد محدود من الشركات ذات الزخم المثبت.